蓝晓科技前三季净利增65%毛利率攀升 寇晓康夫妇从未减持养老金三季度加仓

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　行业细分领域龙头蓝晓科技（300487.SZ）经营业绩继续快速增长。

　　10月24日盘后，蓝晓科技披露了三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）双增，营业收入15.77亿元，同比增长逾30%，净利润超5亿元，同比增长65%左右。

　　2015年，蓝晓科技登陆A股市场，如果以前三季度的营业收入和净利润为基数参照，除了2020年出现下降外，其余年度同期的营业收入和净利润均实现了双增。

　　整体而言，二级市场上，蓝晓科技表现不错。以后复权价计算， 截至10月24日下午收盘，公司的股价较发行价14.83元/股上涨了近20倍。

　　蓝晓科技的实际控制人为寇晓康、高月静夫妇，二人合计持有公司37.64%的股权。2015年上市以来，二人未进行减持。

　　营收净利再现双增

　　蓝晓科技的经营保持了稳健特色，营收净利再现双增。

　　今年前九个月，蓝晓科技实现营业收入15.77亿元，与去年同期的11.77亿元相比，增加了4亿元，同比增长幅度为33.91%。净利润5.18亿元，较去年同期的3.14亿元增加2.04亿元，同比增长幅度为65.21%。扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）5.01亿元，较去年同期的3.05亿元增长了1.96亿元，同比增长幅度为64.40%。

　　分季度看，今年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为5.01亿元、5.07亿元、5.69亿元，同比增长50.90%、20.32%、34.10%。对应的净利润为1.34亿元、2.12亿元、1.72亿元，同比增长66.28%、81.44%、48.15%。扣非净利润1.29亿元、2.08亿元、1.64亿元，同比增长66.11%、83.67%、44%。

　　从上述季度数据看，季度营业收入较为稳定，季度净利润增长幅度有所波动，但均为高速增长。

　　在三季报中，蓝晓科技并未解释业绩稳增长的原因，在今年半年报中，公司称，其实现了主营业务持续稳健发展，存量市场市占率不断提升，新兴领域如固相合成载体等品种快速放量，产品结构进一步优化，盈利能力持续增强。

　　蓝晓科技主营业务为研发、生产和销售吸附分离树脂并提供应用解决方案。公司提供的吸附分离树脂在下游用户的工艺流程中发挥独特的选择性吸附、分离和纯化等功能，广泛应用于湿法冶金、制药、食品加工、环保、化工和工业水处理等领域。

　　据披露，蓝晓科技提供的吸附分离树脂产品和应用解决方案在多个重点应用领域实现了对国外进口材料的替代及原创技术的产业化，推动了相关产业的技术升级。

　　整体而言，蓝晓科技具有较好的成长性。2015年上市以来，除了2020年出现了营业收入、净利润双降外，其余年度均为双增。

　　2015年，公司营业收入、净利润分别为2.95亿元、0.51亿元，2019年，营业收入达到10.12亿元，2022年为19.20亿元，2022年的营业收入较2015年增长约5.5倍。净利润方面，2018年为1.43亿元，首次突破亿元关口，2022年达5.38亿元，较2015年增长约9.5倍。

　　今年前三季度的净利润已经接近2022年全年，扣非净利润已经超过去年全年，不出意外，今年全年的营业收入、净利润、扣非净利润将创新高。

　　至于净利润、扣非净利润同比增速高于营业收入，主要是毛利率、净利率上升。今年前三季度，公司的综合毛利率、净利率分别为48.46%、33.05%，同比上升5.6个百分点、6.67个百分点。

　　实控人八年未减持

　　蓝晓科技的实际控制人高月静，属于女博士归国创业成为企业家的典型。1969年出生于四川绵阳，获得博士学位后出国深造，2001年，高月静被作为高层次人才引进回国，回国后创立了蓝晓科技。

　　从公司成立开始，高月静就框定了公司发展方向，即与其专业相关的高分子吸附分离技术的研发，蓝晓科技成为中国最早从事该项研发的企业。目前，公司仍然深耕这一领域。

　　2015年上市以来，除了经营业绩整体表现出色外，蓝晓科技在二级市场也有积极表现。

　　公司首发价格为14.83元/股，后复权后，到今年10月24日，股价超过300元/股，累计涨幅接近20倍。

　　上市八年来，蓝晓科技的股价也曾多次波动，但是，股价大涨还是下跌，高月静都未曾进行过减持。

　　蓝晓科技的实际控制人，除了高月静外，另一名实际控制人为其丈夫寇晓康。目前，高月静担任公司董事长，寇晓康担任总经理，二人均毕业于西北工业大学。

　　上市之初，寇晓康、高月静对蓝晓科技的持股别为25.80%、13.65%，二人合计持股39.45%。目前，二人分别持股24.62%、13.02%，合计持股37.64%。与上市之初相比，合计持股减少了1.81%。

　　持股比减少了1.81%，并非二人减持了股份，而是股权激励等因素影响。上市以来，实际控制人不仅没有减持，反而进行了增持。

　　在分红方面，蓝晓科技相对较为谨慎。wind数据显示，上市以来，公司实现的净利润累计数为21.69亿元，累计派发现金红利4.85亿元，整体分红率为22.36%。当然，近三年，如果算上回购股份的资金，三年整体分红率达到100.%。

　　没有大规模超高比例分红，这使得蓝晓科技的财务状况整体较稳健。截至今年三季度末，公司资产负债率为41.44%。期末，公司货币资金20.10亿元、交易性金融资产（主要为大额存单、理财产品）1.84亿元，对应的债务为4.22亿元（含3.79亿元可转债）。

　　机构看好蓝晓科技。今年三季度，基本养老保险基金两只产品均增持了蓝晓科技，均跻身公司前十大股东。此外，社保基金也位列蓝晓科技前十大股东。